תשואה עודפת – (excess yield)

תשואה עודפת (Excess Yield) – מה זה ולמה זה חשוב?

תשואה עודפת (Excess Yield) היא המדד המודד את הרווח או ההפסד הנוסף שהושג על ידי השקעה בהשוואה לתשואת שוק או למדד השוק הכללי. התשואה העודפת משקפת את ביצועי ההשקעה ביחס למדד השוק או לנכס אחר שנבחר כקנה מידה. במילים אחרות, תשואה עודפת מציינת את הרווח שנשאר לאחר שנלקחה בחשבון התשואה שנשגתה מהשקעה בהשוואה להשקעה ב”אפיק ללא סיכון” או למדד שוק כלשהו, כמו מדד המניות.

כיצד מחשבים תשואה עודפת?

🔹 נוסחת חישוב:
תשואה עודפת = תשואת ההשקעה – תשואת השוק או הנכס הבסיסי

לדוגמה, אם תיק השקעות הניב תשואה של 8% במהלך השנה, בעוד שמדד שוק המניות הכללי (כמו S&P 500) הניב 5%, אזי התשואה העודפת של התיק תהיה 3% (8% – 5%).

מתי תשואה עודפת חיובית או שלילית?

📈 תשואה עודפת חיובית – אם התשואה של ההשקעה גבוהה יותר מהתשואה של המדד או של נכס בסיס, המשמעות היא שההשקעה ביצעה טוב יותר מהשוק או מהאפיק שנבחר להשוואה.
📉 תשואה עודפת שלילית – אם התשואה של ההשקעה נמוכה יותר מהתשואה של המדד או הנכס, המשמעות היא שההשקעה ביצעה פחות טוב מהשוק או מהאפיק שנבחר להשוואה.

מהם היתרונות של חישוב תשואה עודפת?

📊 הערכת ביצועים – תשואה עודפת היא כלי מצוין להעריך את ביצועי תיק ההשקעות או אסטרטגיה מסוימת, במיוחד בהשוואה לאלטרנטיבות שוק.
📈 הבנת הערך המוסף של ניהול מקצועי – תשואה עודפת חיובית מעידה על ערך מוסף הניתן על ידי המנהל או האסטרטגיה בהשוואה להשקעה פסיבית בשוק.
💼 השקעות מותאמות סיכון – תשואה עודפת יכולה לשמש כמדד להערכת ביצועים בהתחשב ברמות סיכון שונות, במיוחד בעבודה עם אסטרטגיות שונות או תיקי השקעות.
📉 ניטור השקעות אקטיביות – בעבור משקיעים שמבצעים ניהול אקטיבי של התיקים שלהם, תשואה עודפת מאפשרת להעריך אם האסטרטגיות מביאות לרווחים נוספים ביחס לשוק.

הקשר בין תשואה עודפת לסיכון

📌 תשואה עודפת מותאמת סיכון (Risk-Adjusted Excess Yield) – לעיתים חשוב להסתכל על התשואה העודפת יחד עם מדדים של סיכון, כמו יחס שארפ (Sharpe Ratio). המדד הזה מודד את התשואה הנוספת שהושגה עבור כל יחידת סיכון שנלקחה, ועוזר להבין אם התשואה העודפת התקבלה בסיכון סביר או מיותר.
📌 אסטרטגיות שמביאות לתשואה עודפת – תיקי השקעות שמנוהלים בצורה אקטיבית יכולים להביא לתשואה עודפת חיובית אם המנהל מבצע בחירות נכונות של מניות, אגרות חוב, ונכסים אחרים שמבצעים טוב יותר מהשוק.

דוגמאות לתשואה עודפת

🔹 תשואה עודפת בתיק מניות – אם תיק מניות עוקב אחרי מדד ה-S&P 500, התשואה העודפת היא ההפרש בין ביצועי התיק לביצועי המדד. לדוגמה, אם תיק המניות הניב 12% רווח והשוק עלה ב-8%, התשואה העודפת היא 4%.
🔹 תשואה עודפת בהשקעות בנדל”ן – בהשקעה בנדל”ן, אם המשקיע רכש נכס ומימש אותו ברווח גבוה יותר מהשוק הכללי או מאזור גיאוגרפי מסוים, הרווח הנוסף יהיה התשואה העודפת.

סיכום

תשואה עודפת היא מדד חשוב להערכת ביצועים של השקעות, ומאפשרת להבין אם ההשקעה או האסטרטגיה הייתה יעילה בהשוואה לשוק או לנכס הבסיס. תשואה חיובית עודפת מצביעה על יתרון בניהול ההשקעות, בעוד שתשואה שלילית עודפת מצביעה על חוסר הצלחה בהשוואה לאלטרנטיבות בשוק.

📢 רוצים ללמוד איך לחשב ולשפר את תשואת ההשקעות שלכם? הצטרפו לקורסים שלנו ב- Options America!