כיצד ניתן להתאים פוזיציית קניית אופציה (Call/Put) כדי לצמצם הפסדים?

כיצד ניתן להתאים פוזיציית קניית אופציה (Call/Put) כדי לצמצם הפסדים?

כדי לצמצם את הפסדים בתנאי שוק משתנים, ישנן מספר דרכים שבהן ניתן להתאים את פוזיציית קניית אופציה, בין אם מדובר בקניית אופציית Call (אם המשקיע צופה עלייה במחיר הנכס הבסיסי) או Put (אם הוא צופה ירידה במחיר הנכס). המטרה כאן היא להבטיח שההשקעה לא תוביל להפסדים גדולים מאוד, תוך שימוש בכמה טכניקות מתקדמות.

1. הגבלת ההפסדים באמצעות מכירת אופציות נגדיות

במקרים שבהם המשקיע רכש אופציית Call או Put ומעריך שהשוק לא ינוע בכיוון שהוא ציפה לו, הוא יכול למכור אופציה נגיד (Sell a Position) כדי לצמצם את ההפסדים אם יש שינוי בכיוון השוק.

• מכירת אופציית Call או Put ככיסוי: לדוגמה, אם רכשתי אופציית Call על מניה מסוימת ונראה שהמחיר לא יעלה כפי שציפיתי, ניתן למכור אופציה Put באותו מחיר מימוש או באופציה אחרת בתנאים נוחים כדי להפיק רווח. זה מהווה חיסכון בהפסדים.

2. שימוש באופציות למכירה (Spreads)

כאשר רוכשים אופציה אחת, ניתן להשתמש בטכניקת Spread, בה קונים אופציה אחת ומוכרים אופציה אחרת (לרוב באותו נכס בסיס) כדי לצמצם את הסיכון. ישנן מספר סוגי Spread אפשריים:

• Bull Call Spread – קנייה של אופציית Call עם מחיר מימוש נמוך ומכירה של אופציית Call עם מחיר מימוש גבוה יותר.
• Bear Put Spread – קנייה של אופציית Put עם מחיר מימוש גבוה ומכירה של אופציית Put עם מחיר מימוש נמוך יותר.

המטרה כאן היא להגביל את הפסדי הנכס על ידי מכירה של אופציה נוספת, תוך קביעת טווח מחירים שבו תוכל להרוויח.

3. שימוש בהגבלת זמן (Time Decay)

ההפסד האפשרי בעת קניית אופציות הוא לרוב הפסד זמן (Time Decay), כלומר הפחתת ערך האופציה ככל שתקופת הזמן עד לפקיעה מתקרבת. אפשר למזער את ההפסדים על ידי:

• קניית אופציות עם פקיעה רחוקה יותר: אופציות עם פקיעה רחוקה יותר נותנות למניה יותר זמן לזוז לכיוון הצפוי.
• התאמה לפי שוק: אם מצפים לתנודתיות נמוכה בטווח זמן קצר, ניתן להימנע מקניית אופציות Long במצב כזה ולהתמקד באופציות Short או Spread.

4. הגבלת הסיכון באמצעות אופציות עם מחיר מימוש גבוה או נמוך יותר

במקרים של קניית אופציות Call או Put, ניתן לבחור מחיר מימוש (Strike Price) שמתאים לאסטרטגיית הסיכון שלכם:

• מחיר מימוש קרוב יותר: כשקונים אופציה עם מחיר מימוש קרוב יותר למחיר הנכסים הבסיסיים, הסיכון עולה כי הציפייה היא שהמחיר ינוע בצורה חדה מאוד.
• מחיר מימוש רחוק יותר: אופציה עם מחיר מימוש רחוק יותר יכולה להוריד את הסיכון מכיוון שהיא נוטה להיות זולה יותר, אך בדרך כלל מצריכה תנודתיות גבוהה יותר כדי להיות רווחית.

5. הגברת הגיוון באמצעות פוזיציות מרובות

במקרים שבהם יש סיכון גדול בהחזקה של אופציה אחת בלבד, ניתן להתאים את הפוזיציה כך שתכלול שילוב של אופציות שונות:

• שימוש באופציות Call ו-Put בו זמנית: ניתן לרכוש גם אופציות Call וגם Put על נכס מסוים (אסטרטגיית Straddle) כדי להגן על עצמך מפני תנודתיות בשוק.
• ניהול תיק השקעות מגוון: אפשר לגוון את תיק ההשקעות על ידי שילוב של אופציות על נכסים שונים, כך שמפצים על הפסדים ממניה אחת בהשקעה ברווחים מאופציות על מניות אחרות.

סיכום

התאמת פוזיציית קניית אופציה (Call/Put) כדי לצמצם הפסדים נחשבת לאחת מהאסטרטגיות המתקדמות במסחר באופציות. כדי למזער את הסיכון, ניתן להשתמש בכמה טכניקות כמו מכירת אופציות נגיד, שימוש ב-spreads, הגבלת זמן, הגבלת מחיר מימוש, וגיוון תיק השקעות. כל אחת מהשיטות הללו מציעה דרך שונה להתמודד עם סיכון ההפסד ולהגביר את אפשרות הרווח על פי תחזית שוק מסוימת.