מכירת PUT — להבין את ההתחייבות ואת תרחישי העסקה
ברמות הקודמות הכרנו את שני הצדדים של CALL ואת קונה ה־PUT. רמה 4 משלימה את ארבע עמדות הבסיס באמצעות הצד של מוכר PUT: קבלת פרמיה בתמורה להתחייבות, והמשמעות של ההתחייבות הזאת כשהמחיר משתנה.
הקורס מחבר בין מחיר המימוש, הפרמיה, מועד הפקיעה ומחיר נכס הבסיס. מתחילים בהגדרות ובדוגמאות מעולם הנדל״ן, עוברים לקריאת גרפי רווח והפסד ולשרשרת האופציות, ומתקדמים להדגמות של פקודות, התאמות ומעקב אחר פוזיציה.
התחל ללמוד עכשיו ←למה חשוב להכיר את הצד של מוכר PUT?
קונה ומוכר מתייחסים לאותו חוזה מנקודות מבט שונות. כדי להבין את המכירה צריך לבחון גם את התקבול הראשוני וגם את החשיפה שנוצרת. ההשוואה לקניית מניה עוזרת לראות מה משותף לעסקאות ומה שונה בהן מבחינת עלות, התחייבות והתנהגות בתרחישים שונים.
- לקרוא את גרף הסיכון לפני שמתמקדים בגובה הפרמיה.
- להשוות בין PUT בכסף, בתוך הכסף ומחוץ לכסף.
- להפריד בין תוצאת העסקה בפקיעה לבין מצבה ב־T+0.
- לחבר בין ניתוח העסקה לבין פקודות ומעקב במערכת המסחר.
מה תלמד בקורס?
- יסודות מכירת PUT: הגדרת המוכר בעולם הפיננסי ובעולם הנדל״ן, ניתוח רווח והפסד ותרחישים משלימים.
- השוואה לקניית מניה: אנליזה של PUT מצד המוכר מול החזקה במניה, כדי להבין את ההבדלים בין מבני החשיפה.
- שרשרת אופציות: ערך פנימי וחיצוני, מיקום ביחס לכסף והשוואה בין שלושה מחירי מימוש.
- זמן לפקיעה ו־T+0: השוואת פקיעות ומחירי מימוש ובחינת רווח והפסד לפני הפקיעה.
- תרחישי מחיר: חישובים כשהנכס עולה, נשאר במקום או יורד, וחיבורם לגרף העסקה.
- כלי עבודה והתאמות: היכרות עם OptionNet Explorer, התאמות באופציות ויצירת pattern במערכת TOS.
- הדגמה על חוזה עתידי: מכירת אופציית PUT על חוזה עתידי ובחינת תמונת מצב של הפוזיציה.
לקרוא את המחיר בתוך ההקשר של העסקה
שיעורי שרשרת האופציות מציגים את אותה עמדה במחירי מימוש שונים. משווים PUT בכסף, בתוך הכסף ומחוץ לכסף, ובוחנים כיצד תנועת נכס הבסיס משנה את מיקום החוזה ואת תמונת הרווח וההפסד.
המשך הלימוד מוסיף את מועד הפקיעה ואת T+0. כך אפשר להבחין בין גרף שמתאר את התוצאה בפקיעה לבין שווי העסקה לפני הפקיעה, ולבחון את הנתונים בלי לערבב בין שני המצבים.
מהניתוח לביצוע פקודות ולמעקב
החלק המעשי כולל היכרות עם OptionNet Explorer, שיעור על התאמות באופציות ועבודה ב־Thinkorswim. המטרה היא לחבר בין המושגים שנלמדו לבין האופן שבו בוחנים ומנהלים פוזיציה במסך המסחר.
בהדגמה של PUT על חוזה עתידי ובשיעור תמונת המצב, עוברים מעסקה תאורטית לבחינת פוזיציה. חשוב לקרוא את מאפייני החוזה שעליו נערכת ההדגמה, ולא להניח שאופציה על מניה ואופציה על חוזה עתידי מתנהלות באותה דרך בכל פרט.
מה תדע לעשות בסיום הקורס?
תוכל להסביר את מבנה מכירת PUT, לזהות את ההתחייבות של המוכר ולקרוא את תרחישי הרווח וההפסד. תכיר את ההבדלים בין מחירי מימוש ופקיעות ותוכל להשוות את העסקה לקניית מניה.
בנוסף, תכיר את כלי העבודה והדוגמאות המופיעים בקורס, ותדע כיצד לעבור בין קריאת השרשרת, גרף הסיכון ותמונת הפוזיציה. קבלת פרמיה תיבחן כחלק מהעסקה המלאה ולא כתחליף להבנת הסיכון.
איך הקורס משתלב במסלול?
רמה 4 משלימה את קניית ומכירת CALL ו־PUT. מכאן עוברים מרכיבי העסקה הבסיסיים לגורמי הרגישות של האופציה: ברמה 5 מתמקדים בתטא ובערך הזמן, ובהמשך מוסיפים תנודתיות ודלתא.