תנודתיות ווגא — לקרוא את רגישות האופציה מעבר לכיוון השוק
אחרי שהכרנו את השפעת הזמן, רמה 6 מוסיפה את התנודתיות הגלומה. לומדים מהי IV, איך היא מופיעה במערכת המסחר ומה הקשר בינה לבין מחיר האופציה. משם עוברים לווגא, מדד הרגישות שמחבר בין שינוי בתנודתיות לבין השינוי המשוער במחיר האופציה.
הקורס בנוי בשכבות: הבנת התנודתיות, כלי מדידה והשוואה, השפעה על אסטרטגיות, עקומות CALL ו־PUT ולבסוף חשיפה של תיק. ההדגמות מאפשרות לחבר בין המונחים לבין הנתונים שמופיעים במסך המסחר.
התחל ללמוד עכשיו ←מדוע כיוון נכון בנכס הבסיס אינו מספיק?
האופציה מושפעת מכמה גורמים בעת ובעונה אחת. תנודתיות גלומה עשויה להשתנות גם בלי תנועה גדולה בנכס הבסיס, ולכן חשוב לדעת לקרוא אותה בנפרד מכיוון המחיר. הלימוד על ווגא מוסיף כלי להסבר של התנהגות הפוזיציה ולבחינת תרחישים.
- להבין מה מייצגת התנודתיות הגלומה בתמחור אופציות.
- להכיר IV Rank ו־IV Percentile ולדעת שהם מדדים שונים.
- לקשר בין ווגא לבין קנייה ומכירה של CALL ו־PUT.
- לבחון את החשיפה לתנודתיות גם ברמת תיק.
מה תלמד בקורס?
- יסודות IV: פעולת התנודתיות, טבלת תנודתיות והקשר בין IV לתמחור אופציות.
- כלים במערכת המסחר: אינדיקטור IV, הורדה והתקנה של המחוון ועבודה עם סטיית תקן ב־TOS, בהתאם לשיעורים.
- תנודתיות והקשר שוק: גורמים המשפיעים על IV, דוגמה מעשית והשוואה בין S&P 500 ל־VIX.
- מדדים ביחס להיסטוריה: הסבר על IV Rank ועל IV Percentile וההבחנה ביניהם.
- ווגא ואסטרטגיות: הגדרת Vega, שלוש דוגמאות להשפעתה על אסטרטגיות והקשר למחיר המימוש ולפקיעה.
- קונים ומוכרים: עקומות ווגא של CALL ו־PUT והשפעת התנודתיות על כל צד בעסקה.
- ווגא בתיק: חשיפה של תיק אופציות ושתי דוגמאות נוספות של ווגא באסטרטגיות.
להתחיל בקריאת התנודתיות עצמה
החלק הראשון בונה את ההיכרות עם IV ועם אופן הצגתה בטבלה ובאינדיקטור. מוסיפים את מושג סטיית התקן, בוחנים אותו במערכת TOS ומחברים את הנתונים לדוגמאות.
ההשוואה בין S&P 500 ל־VIX מציבה את התנודתיות בהקשר שוק. בהמשך מפרידים בין IV Rank לבין IV Percentile, כדי לקרוא כל מדד לפי משמעותו ולא להתייחס לשמות כאל שתי דרכים לומר אותו דבר.
מחיר מימוש, פקיעה וצד העסקה
אחרי הגדרת ווגא, בוחנים כיצד היא משתלבת באסטרטגיות ואת הקשר שלה למחיר המימוש ולתאריך הפקיעה. כך אפשר להבין מדוע חוזים שונים על אותו נכס עשויים להציג רגישות שונה.
הקורס מפריד בין עקומת CALL לעקומת PUT ובין קונה למוכר. ההפרדה עוזרת לקרוא את כיוון החשיפה ואת משמעות השינוי בתנודתיות עבור כל עמדה, לפני שמחברים כמה אופציות לפוזיציה.
להרחיב את המבט לפוזיציה ולתיק
דוגמה של אופציה בודדת אינה מתארת בהכרח תיק שלם. בשיעור על ווגא ותיק אופציות בוחנים את החשיפה המצטברת, ובהדגמות האסטרטגיות מחברים בין מבנה העסקה לבין המדד.
המטרה היא להבין מה עשוי להסביר שינוי בשווי התיק כאשר התנודתיות משתנה. ווגא היא כלי לניתוח רגישות, ויש לקרוא אותה לצד דלתא, תטא ויתר מאפייני העסקה.
מה תדע לעשות בסיום הקורס?
תוכל להסביר את ההבדל בין תנודתיות גלומה לבין ווגא, לזהות את מדדי התנודתיות הנלמדים ולהבין את הקשר בין שינוי ב־IV לבין מחיר האופציה.
תכיר את ההשפעה הנבחנת בקורס על CALL ו־PUT, על קונים ומוכרים ועל תיק אופציות. בנוסף, תדע לשאול אילו גורמים השתנו יחד לפני שמייחסים את התוצאה רק לתנועת נכס הבסיס.
איך הקורס משתלב במסלול?
רמה 5 עוסקת בזמן, ורמה 6 מוסיפה תנודתיות. ברמה 7 עוברים לדלתא ולחשיפה לתנועת נכס הבסיס. שלוש הרמות מתחברות בהמשך ברמה 8 — היווניות בפעולה.