מה עושים כאשר קניית אופציה נמצאת בהפסד עמוק (Deep Out of the Money)?

כאשר קניית אופציה נמצאת בהפסד עמוק (Deep Out of the Money), הכוונה היא שלנכס הבסיס יש מחיר שוק רחוק מאוד מהמחיר האופציונלי, כלומר לא נראה סביר שהאופציה תהפוך ל”רווחית” עד תאריך הפקיעה שלה. מצב כזה יכול להתרחש כאשר האופציה לא התקרבה למחיר ה-Strike שלה, ויש אפשרות שהאופציה תפסיק להיות בתוקף לחלוטין.

במצב כזה, יש מספר דרכים לפעול:

1. לחכות ולראות אם המחיר יתקרב ל-Strike

• אם אתה מאמין שיש סיכוי שהמחיר של נכס הבסיס יכול לנוע לעבר המחיר האופציונלי (בכיוון הרצוי), אתה יכול להחליט להחזיק באופציה עד תאריך הפקיעה ולראות אם יהיו שינויים בשוק.
• יש לקחת בחשבון את עלות הזמן ו-ההפסד הפוטנציאלי, במיוחד אם מדובר בתנודתיות גבוהה בשוק או אירועים כלכליים עתידיים שיכולים לשנות את כיוון המחירים.

2. למכור את האופציה

• למכור את האופציה כאשר היא בהפסד עמוק יכול להיות בחירה חכמה אם אינך מאמין שהמחיר של נכס הבסיס יגיע למחיר ה-Strike שלה. מכירה של האופציה מאפשרת לך להקטין את ההפסד, מכיוון שהיא עדיין עשויה להיות שווה משהו (אם יש לה ערך זמן או תנודתיות שיכולה לייצר את הערך שלה).

3. לבצע התאמות

• למכור את האופציה הנוכחית ולקנות אופציה חדשה עם מחיר Strike שונה, קרוב יותר למחיר הנוכחי של נכס הבסיס, או עם תאריך פקיעה ארוך יותר.
• ניתן גם להתאים את האסטרטגיה על ידי הפיכתה לאסטרטגיה נייטרלית או חסרת סיכון כמו Iron Condor או Butterfly, כך שיהיה סיכוי לרווח אם המחיר לא ינוע בכיוון הרצוי.

4. ניתוח סיכונים עתידיים

• אם האופציה Deep Out of the Money היא חלק מאסטרטגיה כוללת (למשל אסטרטגיה של “Long Strangle” או “Long Straddle”), חשוב לחשב את הסיכון הכולל ולראות אם יש מקום לשנות או להפסיק את האסטרטגיה.
• קביעת גבולות ההפסד מראש היא דרך טובה למנוע הפסדים נוספים ולהתמקד במינוף האסטרטגיה אם המחיר יתקרב למחיר ה-Strike.

סיכום

כאשר קניית אופציה נמצאת בהפסד עמוק (Deep Out of the Money), יש לבחון אם יש סיכוי שהאופציה תהפוך לרווחית או שמא כדאי להפסיק להחזיק אותה ולהקטין את ההפסדים. אפשרויות נוספות כוללות את מכירת האופציה, ביצוע התאמות לאסטרטגיה, או המתנה לנסיבות שוק משתנות. כל החלטה צריכה להתקבל לאחר ניתוח הסיכון, תאריך הפקיעה, והמגמות בשוק.